LVMH 股價創史上最慘第一季，暴跌 28%

摘要

• 在地緣政治局勢持續動盪之際，LVMH 於 2026 年第 1 季交出史上最差成績，股價大跌 28%。

• CEO Bernard Arnault 的個人財富於本季蒸發 554 億美元，為全球個人資產跌幅之最。

• 儘管陸續迎來新任創意掌舵者，成本飆升與年輕族群酒精消費下滑，仍持續為這家奢侈品巨頭帶來沉重壓力。

週四早上，來自Bloomberg的分析報告出爐，指出奢侈品集團 LVMH 今年第 1 季業績為史上最差，股價同期下跌 28%。回溯公司自 1987 年上市以來的財報表現，2026 年第 1 季的成績甚至較 2020 年 COVID-19 疫情、2008 年金融海嘯及 2001 年科網泡沫期間更為疲弱。

在經歷一度出現的後疫情反彈後，奢侈品市場自 2024 年起便陷入放緩困局，遲遲難以擺脫。直到 2025 年 10 月，分析師才重新對該板塊抱持更多信心。作為整體奢侈品景氣「風向球」的 LVMH，也是在艱難的 2025 年裡，於第 3 季才首度錄得有機增長，僅溫和上升 1%。當時，隨著前所未有數量的 Creative Director 新官上任、系列亮相，業界意見領袖一度相對樂觀，視之為重新聚焦奢侈品的契機。

然而，接踵而來的貿易關稅、惡化中的國際關係，以及消費者成本不斷攀升，正逐步削弱這些樂觀預期。原本只是由後疫情經濟不穩引發的危機，如今因地緣政治衝突升溫而進一步放大，影響不僅限於 MENA 地區的拓展，更波及全球貿易與消費。供應鏈被捲入地緣角力、消費者手頭愈發吃緊等多重因素交織，令整體奢侈品前景持續轉弱。

根據 Bloomberg Billionaires Index 數據，CEO Bernard Arnault 本人同樣難逃損失，其身家於第 1 季大幅縮水 554 億美元。該平台指出，此為全球 500 大富豪榜上單一人士中最大跌幅。

這則消息也讓外界更加關注 LVMH 旗下多個核心品牌當前的營運表現，包括 Louis Vuitton、Dior、Fendi、Celine、Loewe、Givenchy、Loro Piana 與 RIMOWA 等。在 Jonathan Anderson 掌舵 Dior、Maria Grazia Chiuri 入主 Fendi、Michael Rider 出任 Celine，以及 Proenza Schouler 雙人組領軍 Loewe 之下，LVMH 仍有餘下時間檢視，這一波創意人事上的新鮮感是否足以持續帶動市場關注。此外，集團旗下 Moët & Chandon、Hennessy、Dom Pérignon 等葡萄酒與烈酒品牌亦是重要收入來源，但隨著年輕族群飲酒率下降，2025 年對該業務部門而言早已相當艱鉅。

截至截稿時，LVMH 尚未正式公布 2026 年第 1 季財報，預計將於未來數週內發布。緊貼 Hypebeast，掌握時尚產業最新動態與深度觀點。