Paramount SkyDance 因 Netflix 交易入稟控告 Warner Bros. Discovery

重點摘要

• Warner Bros. Discovery 正式形容 Paramount Skydance 近期入稟的訴訟「毫無依據」
• Paramount 已於 Delaware 入稟法院，要求就 WBD 與 Netflix 總值 827 億美元的交易提供更高透明度
• WBD 董事會則堅稱，Paramount 每股 30 美元的全現金收購方案，仍不及與 Netflix 達成的協議來得優勝

Warner Bros. Discovery（WBD）公開駁回 Paramount Skydance 入稟的訴訟，指其「毫無根據」，意味這場兩大媒體巨擘之間的惡意收購戰進一步升溫。是次回應源於 Paramount 於本周稍早向 Delaware Chancery Court 提交的訴狀，要求 WBD 披露具體財務估值依據，說明為何選擇押注與串流巨頭 Netflix 正在洽談、總值 827 億美元的合併交易，而非 Paramount 自身提出、總值 1,084 億美元的全現金收購要約。

這場角力的核心，在於 WBD 拒絕 Paramount 的惡意收購，轉而選擇與 Netflix 進行策略性合併。由行政總裁 David Ellison 掌舵的 Paramount Skydance 指出，WBD 股東至今仍未掌握 Netflix 交易的真正價值，尤其是計劃分拆為獨立公司、旗下包括 CNN 和 TNT 在內的「Global Networks」有線電視頻道資產估值。Paramount 稱，其內部分析將這部分所謂「stub equity」估值為零，因而認為自家每股 30 美元、全現金且具保證的收購條款，在財務層面明顯更具吸引力。

不過，WBD 董事會持續呼籲股東否決 Paramount 的出價，理由是該方案潛藏龐大負債風險及監管不確定性。於回應今次訴訟的聲明中，WBD 再度強調，儘管多次遭到拒絕，Paramount「至今仍未提高出價」。公司方面堅持認為，相較於 Paramount 每股 30 美元的條件，與 Netflix 的協議雖然名義估值較低，卻為集團未來提供更穩健的策略路線。

除訴訟程序外，Paramount 亦表明計劃於 WBD 2026 年股東周年大會上，提名新一批董事人選，並推動修改公司章程，要求任何有線電視頻道資產分拆計劃必須獲股東批准。這一步升級意味著，圍繞其中一個荷里活最具價值的內容庫——涵蓋 Harry Potter、 DC Comics 以及 HBO 等 IP——的爭奪戰，很可能會在未來數個月內，透過股東投票一決高下。

在 1 月 21 日收購要約截止日期前，雙方正全力爭取股東支持，局勢仍然瞬息萬變。而有關 Netflix 合併交易的股東表決，目前亦尚未落實正式日期。