Armani Group 2025 年銷售倒退 2.8%，奢侈品寒冬下仍守住盈利

摘要

• 在全球奢侈品市場放緩之際，Armani Group 公布 2025 年度全年收入下滑 2.8%，至 21.9 億歐元，但在嚴格成本管控帶動下，營業利潤仍錄得 2% 增長，達 5,260 萬歐元。
• 這份財報亦是這間標誌性意大利時裝屋自其具前瞻視野的創辦人 Giorgio Armani 於 2025 年底離世後，首次公布的完整年度業績。
• 公司坦言，消費者對奢侈品的態度正出現結構性轉變，同時確認出售公司 15% 股權的計畫仍在推進中，據報包括 LVMH、L’Oréal 與 EssilorLuxottica 等行業巨頭均表現出濃厚興趣。

Armani Group 正式公布備受關注的 2025 年財務業績，於品牌本身及整體奢侈品行業皆處於轉型關口之際，交出一份過渡期成績表。這間意大利時裝屋指，由於宏觀經濟逆風與全球高端時裝需求疲弱，全年收入按年下跌 2.8%。值得留意的是，這亦是公司自其具前瞻視野的創辦人 Giorgio Armani 於 2025 年 9 月離世後，首次披露的完整年度財務數據。

2025 財政年度內，Armani Group 綜合淨收入達 21.9 億歐元（約 25.7 億美元）。若連同授權經銷商的直接銷售計算，品牌整體營業額則達 40 億歐元。收入下跌 2.8% 主要歸因於批發渠道表現疲弱，以及奢侈品市場持續調整，尤其是較親民價位的產品線與亞洲（日本除外）市場增長放緩。

儘管收入下跌，這間非上市公司依然展現穩健的財務韌性。得益於嚴謹的成本管控與務實的營運策略，未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年上升 3.2%，達 1.527 億歐元；營業利潤亦溫和增長 2%，達 5,260 萬歐元。

面對行業版圖的變化，Armani Group 行政總裁 Giuseppe Marsocci 對奢侈品市場前景持審慎態度。他指出：「現有與潛在消費者對奢侈與時尚的看法，或正經歷結構性改變，我們必須正視這一點。」他同時確認，市場高度關注的出售公司 15% 股權策略仍在推行中，雖然尚未展開正式磋商，但據悉 LVMH、L’Oréal 及 EssilorLuxottica 等行業巨頭均有濃厚興趣。

踏入 2026 年首數月，業務走勢與去年大致一致，Armani Group 亦明確將長期穩健發展置於短期銷售衝量之上。憑藉穩固的盈利能力與對品牌延續性的堅守，品牌有望在當前多變的奢侈品環境中，審慎應對不同不確定性，同時延續創辦人留下的深遠傳承。