消息指南 Starbucks 或斥資近 390 億美元收購 Chipotle
這可能讓現任 Starbucks 行政總裁 Brian Niccol 重新掌管他曾領導六年的墨西哥捲餅連鎖品牌。
摘要
據報 Starbucks 一直與顧問合作，商討可能收購 Chipotle Mexican Grill 的方案
這家咖啡巨頭的市值接近 Chipotle 的三倍，但分析師警告，在業務轉型期間進行交易可能會加重其財務負擔
兩家公司均未證實有關談判，目前尚不清楚後續是否會提出正式要約
據 Financial Times 報導，Starbucks 正探索收購 Chipotle Mexican Grill 的可能性。這家咖啡連鎖巨頭近月來一直諮詢顧問，就這家估值近 390 億美元的快休閒餐飲品牌擬定潛在收購方案。目前，兩家公司均未對相關報導作公開回應。
從表面數據來看，兩者規模差距甚遠。Starbucks 的市值約達 1,070 億美元，約為其潛在收購目標的 2.7 倍。儘管如此，要吞併 Chipotle 這種規模的公司絕不便宜，而融資問題已成為焦點所在。「這項交易可能需要大量借款或發行新股，」eToro 全球市場策略師 Lale Akoner 表示。「若缺乏具說服力的財務理據，投資者或會將此交易視作昂貴的干擾。」
然而，兩者的門市版圖卻有著不同光景。截至 2025 年底，Chipotle 在美國擁有近 4,000 家門市，但在海外僅有約 100 家；相比之下，Starbucks 在全球營運約 40,000 家門市。這種懸殊正是看好此交易的核心。Northcoast Research 分析師 Jim Sanderson 指出，Starbucks 在歐洲的授權合作夥伴關係，或可成為推動 Chipotle 更快進軍海外市場的跳板。
市場對此反應迅速。該報導曝光後，Chipotle 的股價於 10 月 8 日（星期四）上漲約 6%，而 Starbucks 的股價則下跌約 3%。這次上漲為 Chipotle 帶來了喘息空間，自 Niccol 於 2024 年離職以來，該公司的股價已下跌近一半，期間更面對客流量疲軟及食品與勞工成本攀升的挑戰。
Starbucks 本身的數據則顯示，其復甦進程仍在進行中。Niccol 在領導 Chipotle 六年後，於 2024 年 9 月接任 Starbucks 行政總裁。在 Chipotle 期間，他帶領品牌走過了食品安全危機，並發展了其數碼訂購業務。來到 Starbucks，他的策略集中在縮短等候時間、改善人手配置及翻新門市，並承諾投入至少 5 億美元於勞工方面，這對利潤率造成了壓力。目前，該公司已連續四季實現同店銷售增長，但 Niccol 在 7 月承認，任務尚未完成。
目前，這些數據仍屬假設性質。兩家連鎖店都面臨營運開支上升及消費者支出趨向謹慎的問題，在任何一方確認談判或提出正式報價之前，這宗交易仍然僅為一則傳聞。
