LVMH 業績回春，奢侈品低迷見緩和跡象
儘管其時裝及皮具業務仍見下滑。
重點摘要
- LVMH 公布今年首度錄得季度有機增長，2025 年第 3 季按有機計算增長 1%，顯示奢侈品行業逐步企穩
- 關鍵的「時裝及皮具」業務持續落後，按有機計算下跌 2%，惟較上季已有改善
- 增長主要由亞洲（不包括日本）本地需求轉強，以及由 Sephora 主導的「精品零售」業務所帶動
全球最大奢侈品集團 LVMH 交出今年首個季度有機增長成績，為低迷已久的奢侈品行業帶來轉機跡象。
公司於 2025 年第 3 季錄得 1% 有機增長，超出分析師預期，亦顯示在長期低迷後，消費需求正逐步企穩。集團收入約 212 億美元。這一利好帶動 LVMH 股價急升逾 13%，背後動力來自關鍵的亞洲市場回暖；亞洲（不包括日本）收入明顯改善，主要受中國消費需求復甦推動。這標誌著重要轉變，畢竟中國經濟不確定性曾長期拖累奢侈品行業。
不過，作為核心的「時裝及皮具」業務（旗下匯聚 Louis Vuitton、Dior 等旗艦品牌）仍面對挑戰。該業務第 3 季錄得 2% 有機跌幅，較上季 9% 的跌勢有所收窄，惟增長仍未出現。另一方面，其餘板塊展現韌性：「香水及化妝品」與「腕錶及珠寶」均錄得輕微有機增長，而由 Sephora 領導的「精品零售」則錄得強勁 7% 升幅。LVMH 首席財務官 Cécile Cabanis 表示樂觀，向分析師指出：「對我們而言，這個周期走勢非常清楚；如同每次低潮，我們必須持續把適當的專注與資金投放於品牌。」
隨著 Dior、Celine、Givenchy 與 Fendi 相繼任命新任創意總監，LVMH 仍然保持信心，延續以提升品牌吸引力為核心的策略，並善用其多元品牌組合，應對持續演變的全球市場。
