Paramount lance une OPA hostile à 108 milliards de dollars sur Warner Bros. Discovery
L’offre de Paramount repose sur un financement de 24 milliards de dollars, alimenté par l’Arabie saoudite, le Qatar et Abou Dabi, ainsi que par Affinity Partners, le fonds de Jared Kushner.
Résumé
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Paramount Skydance a lancé une offre publique d’achat hostile, entièrement en numéraire, sur Warner Bros. Discovery (WBD), valorisée à 108,4 milliards de dollars de valeur d’entreprise, proposant 30 dollars par action aux actionnaires.
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Paramount a soutenu avec force une offre présentée comme supérieure à la proposition, moins généreuse et mêlant actions et cash, de Netflix, le CEO David Ellison déclarant : « Notre offre est supérieure à celle de Netflix sur tous les plans. »
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L’opération est adossée à 24 milliards de dollars en provenance de fonds souverains du Golfe et prévoit un calendrier de finalisation resserré, sur 12 mois, WBD devant répondre à l’offre dans un délai de 10 jours ouvrés.
Une bataille d’entreprise d’envergure est engagée : Paramount Skydance, dirigé par Larry Ellison, a lancé une offre publique d’achat agressive, 100 % en numéraire, visant à s’emparer de Warner Bros. Discovery (WBD). Cette offre à très fort enjeu, annoncée à 108 milliards de dollars, intervient stratégiquement alors que WBD est en pleine négociation avec ses rivaux, notamment Netflix. Tout juste la semaine dernière, Netflix a dégainé une offre d’acquisition de 72 milliards de dollars pour WBD.
L’offre de Paramount, qui reprend les termes d’une proposition du 4 décembre adressée au conseil d’administration de WBD, vise à racheter l’ensemble des actions en circulation à 30 dollars l’unité, venant ainsi défier l’offre de Netflix. Point clé : cette OPA hostile est globale et cible l’intégralité de l’empire médiatique tentaculaire de WBD. Elle englobe non seulement les studios de cinéma et les actifs de streaming, mais aussi le précieux portefeuille de chaînes câblées, incluant des réseaux majeurs comme CNN, TBS et TNT.
Le CEO de Paramount Skydance, David Ellison, a attaqué frontalement son rival en déclarant : « Notre offre est supérieure à celle de Netflix sur tous les plans. » Le groupe a détaillé l’écart entre les deux propositions, rappelant que l’offre de Netflix à 27,75 dollars par action (un montage instable mêlant cash et actions) ne valorise WBD qu’à 82,7 milliards de dollars de valeur d’entreprise, en excluant l’activité TV. Il ajoute : « L’offre de Paramount, stratégiquement et financièrement attractive pour les actionnaires de WBD, constitue une alternative supérieure à la transaction Netflix, qui propose une valeur inférieure et incertaine et expose les actionnaires de WBD à un long processus d’agrément réglementaire, dans plusieurs juridictions, au résultat imprévisible, ainsi qu’à un mix complexe et volatil d’actions et de liquidités. »
L’opération s’appuie sur un soutien financier mondial de tout premier ordre. Paramount a sécurisé un financement spectaculaire de 24 milliards de dollars auprès d’une coalition de puissants fonds souverains du Golfe, citant notamment l’Arabie saoudite, le Qatar et Abou Dabi. L’offre est également épaulée par Affinity Partners, le fonds de Jared Kushner. Cette offensive s’impose comme l’une des plus vastes tentatives de consolidation du paysage médiatique de ces dernières années, pensée pour redessiner les guerres du streaming et la carte de la propriété des contenus.
