Starbucks estaria interessada em comprar a Chipotle por quase US$ 39 bilhões

Segundo o Financial Times, a Starbucks estaria avaliando a compra da Chipotle Mexican Grill. Nos últimos meses, a rede de cafeterias tem consultado conselheiros sobre uma possível proposta pela marca fast-casual, que tem um valor de mercado de quase US$ 39 bilhões. Nenhuma das empresas comentou publicamente sobre as supostas negociações.

No papel, a diferença de tamanho entre elas é expressiva. A Starbucks tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 107 bilhões, sendo cerca de 2,7 vezes maior que o seu possível alvo. Ainda assim, absorver uma empresa do porte da Chipotle não seria barato, e a questão de como financiar isso já desponta como a principal dúvida. “Um acordo poderia exigir grandes empréstimos ou a emissão de ações”, disse Lale Akoner, estrategista de mercado global da eToro. “Sem um argumento financeiro convincente, os investidores podem ver o negócio como uma distração cara.”

No que diz respeito à presença das marcas, a história é diferente. A Chipotle encerrou 2025 com quase 4.000 restaurantes nos EUA e apenas cerca de 100 no exterior, enquanto a Starbucks opera aproximadamente 40.000 lojas no mundo inteiro. Essa disparidade é o ponto central para os mais otimistas. O analista da Northcoast Research, Jim Sanderson, apontou as parcerias licenciadas da Starbucks na Europa como um possível trampolim para expandir a Chipotle para o exterior em um ritmo muito mais acelerado.

A resposta do mercado foi rápida. As ações da Chipotle subiram cerca de 6% na quinta-feira, 8 de outubro, após a notícia vir à tona, enquanto as da Starbucks caíram cerca de 3%. O aumento traz um pouco de alívio para a Chipotle, cujas ações caíram quase pela metade desde a saída de Niccol em 2024, um período marcado por uma queda no fluxo de clientes e pelo aumento nos custos de alimentação e mão de obra.

As próprias métricas da Starbucks mostram uma recuperação ainda em andamento. Niccol assumiu o cargo de CEO em setembro de 2024, após seis anos no comando da Chipotle, onde liderou a marca durante a crise de segurança alimentar e desenvolveu seu braço de pedidos digitais. Na Starbucks, sua estratégia tem se concentrado em tempos de espera menores, melhorias na equipe e renovação das lojas, apoiada por um investimento em mão de obra de pelo menos US$ 500 milhões que tem pressionado as margens. A empresa já registrou quatro trimestres consecutivos de crescimento nas vendas comparáveis, embora Niccol tenha admitido em julho que o trabalho ainda não terminou.

Por enquanto, os números são apenas hipotéticos. Ambas as redes estão enfrentando despesas operacionais mais altas e gastos mais cautelosos por parte dos consumidores, e até que um dos lados confirme as conversas ou que uma oferta formal se concretize, o acordo existe apenas como um boato.