Starbucks vorrebbe acquisire Chipotle: un accordo da quasi 39 miliardi di dollari

Secondo il Financial Times, Starbucks starebbe valutando l’acquisizione di Chipotle Mexican Grill. Negli ultimi mesi la catena di caffetterie ha consultato i propri advisor per studiare una potenziale proposta rivolta al marchio fast-casual, che vanta una valutazione di quasi 39 miliardi di dollari. Nessuna delle due società ha commentato pubblicamente le indiscrezioni.

Sulla carta, il divario dimensionale è notevole. Con una capitalizzazione di mercato di circa 107 miliardi di dollari, Starbucks è 2,7 volte più grande del suo potenziale bersaglio. Ciononostante, inglobare una realtà delle dimensioni di Chipotle non sarebbe un’operazione a buon mercato, e la questione finanziaria sta già diventando il nodo centrale. “Un accordo simile potrebbe richiedere un forte indebitamento o l’emissione di nuove azioni”, ha spiegato Lale Akoner, global market strategist di eToro. “Senza un piano finanziario convincente, gli investitori rischiano di vederla come una costosa distrazione”.

I numeri sulla presenza territoriale, invece, raccontano una storia diversa. Chipotle ha chiuso il 2025 con quasi 4.000 ristoranti negli Stati Uniti e solo un centinaio all’estero, mentre Starbucks gestisce circa 40.000 punti vendita nel mondo. Questo squilibrio è il fulcro della visione ottimistica. Jim Sanderson, analista di Northcoast Research, ha indicato le partnership in licenza di Starbucks in Europa come un potenziale trampolino di lancio per spingere l’espansione di Chipotle all’estero a un ritmo molto più serrato.

La reazione dei mercati è stata immediata. Giovedì 8 ottobre, dopo la diffusione della notizia, il titolo di Chipotle è salito di circa il 6%, mentre le azioni di Starbucks hanno ceduto il 3% circa. Questo balzo in avanti offre un po’ di respiro a Chipotle, le cui azioni si sono quasi dimezzate dopo l’addio di Niccol nel 2024: un periodo segnato da un calo della clientela e da un aumento dei costi delle materie prime e del lavoro.

I dati della stessa Starbucks mostrano una ripresa ancora in divenire. Niccol ha assunto l’incarico di CEO a settembre 2024 dopo sei anni al timone di Chipotle, dove aveva guidato il marchio fuori dallo scandalo sulla sicurezza alimentare potenziandone il settore degli ordini digitali. Da Starbucks, la sua strategia punta a ridurre i tempi di attesa, ottimizzare il personale e rinnovare i locali, il tutto supportato da un investimento sulla forza lavoro di almeno 500 milioni di dollari che ha inciso sui margini. L’azienda ha ora messo a segno quattro trimestri consecutivi di crescita delle vendite comparabili, anche se a luglio lo stesso Niccol ha ammesso che il percorso è ancora lungo.

Per il momento, le cifre restano puramente ipotetiche. Entrambe le catene devono fare i conti con l’aumento dei costi operativi e con un atteggiamento più cauto da parte dei consumatori. Finché non arriveranno conferme ufficiali o un’offerta formale, l’accordo rimane soltanto una voce di corridoio.