Kering 股價暴跌 9.3%，Gucci 業績疲弱拖累 2026 年第 1 季表現
這家法國奢侈品集團整體收入按年下滑 6.2%，旗艦品牌 Gucci 備受期待的業務翻身進度明顯慢於預期。
摘要
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在公佈第 1 季整體收入下滑 6.2%、降至 35.7 億歐元後，Kering 股價重挫 9.3% 至 254 歐元
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旗下旗艦品牌 Gucci 收入大跌 14.3%（有機基礎下跌 8%）至 13.5 億歐元，反映品牌復甦進度明顯慢於市場預期
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投資者現正聚焦即將舉行的 Kering 資本市場日，預計新任行政總裁 Luca de Meo 將在會上發表名為「ReconKering」的全新策略藍圖
奢侈品行業持續面對嚴峻的宏觀經濟逆風，Kering 所受衝擊尤為明顯。這家法國奢侈品集團在公佈表現平平的第 1 季業績後，其股價於巴黎大跌 9.3% 至 254 歐元。這一急挫突顯出，市場高度期待的旗艦品牌 Gucci 業務反彈所需時間，遠較投資者原先預期更長，而全球經濟走勢反覆及中東局勢持續緊張，亦進一步放大相關挑戰。
在 2026 年首 3 個月，Kering 公佈整體收入下滑 6.2% 至 35.7 億歐元，但按有機基礎計則大致持平。拖累整體表現的關鍵是 Gucci，其申報收入按年銳減 14.3% 至 13.5 億歐元（有機基礎下跌 8%）。儘管集團品牌矩陣囊括 Saint Laurent、Balenciaga、Bottega Veneta 等時裝巨頭，本季為數不多的亮點卻主要集中在珠寶及眼鏡業務。
隨著市場預期 2026 年出現的奢侈品全面復甦尚未兌現，焦點現時轉向即將於 Florence 舉行的 Kering 資本市場日。據 Citi 分析員 Thomas Chauvet 指出，第 1 季業績數字在備受關注的「ReconKering」巡迴簡報面前僅屬「次要」，屆時新任行政總裁 Luca de Meo 預計會正式公佈其策略路線圖。分析員認為，未來股價支撐將高度依賴嚴格成本紀律、逐步降低財務槓桿，以及在 Gucci 創意路線上的成功落實，由Demna。
Kering 目前面對的壓力，其實正反映整個歐洲奢侈品市場的普遍降溫。競爭對手 Hermès 因第 1 季銷售表現疲弱，多數品類未達預期，股價下挫 8.2%。與此同時，行業龍頭 LVMH 則在第 1 季錄得約 1% 的溫和有機增長，股價僅小升 0.1%，表現相對穩定；至於 Richemont，則在 5 月公佈全年業績前先行回落 1.9%。
