A febre Labubu esfriou? Ações da POP MART despencam
Resumo
- As ações da POP MART despencaram após um rebaixamento do JPMorgan, evaporando bilhões em valor de mercado
- A queda está relacionada ao encolhimento do ágio dos bonecos Labubu nos mercados secundários
- A companhia prepara uma animação e novos brinquedos para manter o crescimento no longo prazo
A POP MART, gigante chinesa do universo toy, viu suas ações sofrerem uma forte correção recentemente, levantando dúvidas sobre o futuro de sua estrela mais icônica, Labubu. A queda, que cortou bilhões de dólares do valor de mercado da empresa, foi atribuída por alguns analistas ao arrefecimento da demanda e ao fôlego menor da “febre Labubu”. Mas um olhar mais atento para os números da companhia mostra que a história é bem mais complexa do que um simples recuo.
Essa virada de humor interrompeu o rali exuberante das ações do POP MART International Group, apagando bilhões do valor de mercado. Os papéis da fabricante chinesa de brinquedos tombaram quase 9% em Hong Kong — a maior baixa desde abril — depois de um downgrade do JPMorgan Chase & Co. No primeiro semestre de 2025, a série “Monsters”, que inclui Labubu, faturou impressionantes US$ 677 milhões, salto anual de mais de 600%. A receita total da POP MART mais do que dobrou, sinal de que, embora o clima entre investidores seja frágil, o apetite do consumidor continua fortíssimo.
A recente queda de preços no mercado secundário, que tirou o sono de alguns analistas, é na verdade reflexo da estratégia da própria Pop Mart. A empresa acelerou a produção para tirar força dos cambistas e colocar os brinquedos nas mãos dos fãs de verdade. Esse movimento deliberado para “furar a bolha de revenda” derrubou as cotações de segunda mão e, de tabela, esfriou o sentimento do investidor. Analistas do JPMorgan lembram que a POP MART estava “precificada à perfeição” e alertam que qualquer tropeço de fundamentos ou manchete negativa — como a queda nas revendas — pode pressionar o papel. O corte de recomendação surge em meio a sinais de que o prêmio antes cobrado pelos Labubu no mercado secundário chinês está encolhendo. Desde a máxima no fim de agosto, a ação já perdeu quase um quarto do valor, algo em torno de US$ 13 bilhões.
A longo prazo, a empresa não enxerga declínio, e sim evolução. Com uma série animada de Labubu no forno e expansão global a pleno vapor, a Pop Mart quer transformar o personagem de colecionável viral de nicho em uma propriedade intelectual duradoura, com um fandom diverso. As ações ainda acumulam alta de mais de 180% no ano e lideram o Hang Seng Index. Mesmo assim, o JPMorgan prega cautela e destaca que a visibilidade desses catalisadores ainda é baixa. A volatilidade indica que, embora Labubu continue popular, o frenesi especulativo acelerado pode ter ficado para trás.
